秦川回到龍城的第二天上午，徐正強通知了嚴根勝，說秦川回來了，讓嚴根勝有時間過來談談，本來通知的是下午的，結果嚴根勝上午就過來了。
嚴根勝不是傻子，做生意能夠走到今天，心里是清楚的，這自己表現(xiàn)的太著急，就是伸長了脖子，讓人家在上邊砍一刀的，但是卻沒有任何的辦法。
甚至他就是故意的表現(xiàn)出來的這種態(tài)度，讓秦川考慮他們天虹大廈的。
這資金鏈斷裂以后，不光是天虹地產(chǎn)倒閉的問題，還有他本身會欠一屁股債的，這都不是一朝回到解放前的事情，而是很有可能一輩子翻不了身的。
所以現(xiàn)在的天虹地產(chǎn)，需要有一筆資金，幫著渡過難關的。
秦川在五一電器開會的時候，收到徐正強發(fā)來的消息，也沒有搭理，嚴根勝愿意等著就等著吧。
五一電器這邊，主要是借殼上市的事情，現(xiàn)在已經(jīng)開始股份制公司的改制了，但是找一個殼子，也不是那么容易的。
這借殼上市，首先就是要對殼公司有要求的。
這個殼公司并不是那么好找的，從表面上來看呢，殼公司只要滿足滿足連續(xù)盈利3年、無重大違法行為、財務報告無虛假記載等條件就行了。
這就像是，找對象的時候，男人對于另一邊的要求，表面上來說，大家都覺得是找一個年齡差不多的女性就行了。
但是實際上呢，這里邊還會有許多的要求，比如說性格啊，比如說家庭啊，比如說長相的，比如說腿……
這借殼上市也是一樣的，要求很多的，首先第一點就是，殼公司的市值大小。
殼公司的市值大小是評價殼好壞的首選標準。借殼上市，主要的操作方式就是采用增量即發(fā)行股份購買資產(chǎn)。
對于借殼方而言，最大的成本在于借殼后權益被原有上市公司的分享與攤薄。與IPO的有對價攤薄不同，借殼重組的股比攤薄是無償?shù)模礊榱双@取上市地位對上市公司原有股東的利益讓渡。
借殼方重組后的股權比例取決于自身估值大小和上市公司市值。通常而言，借殼方資產(chǎn)體量及交易評估值客觀的，市場借殼的評估基本都是在8-12倍PE左右。
所以這個殼公司市值越小，重組后借殼方股東占比越高，后續(xù)上市后分享市值財富越多，股本融資空間也就越大。
簡單舉例子，比如說借殼企業(yè)利潤為2億元，借殼估值為20億元。若殼市值為10億元采用增發(fā)方式借殼操作后，借殼企業(yè)全體股東占比就是66.6%。
若殼公司市值為30億元，則重組完成后股比僅為40%。
借殼上市后的股比是借殼方最為關心，除非有兩種情況。要么借殼方是國有企業(yè)，完成上市是政治目標對股比不太財富；或者重組方后續(xù)有很大體量的資產(chǎn)可以二次注入增加股比，即有后手。
而現(xiàn)在五一電器這種情況就是比較簡單的，就是私營企業(yè)，不存在什么政治目標，至于說后續(xù)的二次注入也是沒有的。
所以這個殼資源的估值，自然是越小越好的，要是能找三兩個億的殼資源，這樣五一電器注入進去以后，才能夠占據(jù)更多的股份。
當然了，要是有幾千萬的更好，但實際上這個根本不可能的，現(xiàn)在徘徊在一個億左右市值的公司，基本上也就是處于退市邊緣了，市值更低的公司基本上都沒有了。
秦川在給眾人普及著，應該怎么樣去尋找殼資源問題，以安全為首的一群人也在認真的記著。
除了殼子的大小，還有就是看在殼公司股本是多少。
市值確定的前提下，股本越小股價越高越好。比如同為10億元的公司，1億股本10元股價要好于10億股本1元股價。
雖然說從重組后股比及估值角度來看，這個股份的多少對于公司的估值并沒有什么的實質影響。但是小股本意味著重組后每股收益高，容易得到股東及監(jiān)管的認可。
而且重組以后，這個股價漲起來也容易啊，這十塊錢一股的，這上漲個百分之十就是一塊錢了，但是一塊錢的，要長百分之百，才能有一塊錢的收益，這給人的心情能一樣嗎？
二級市場的反饋都不一樣的，這一塊錢的股價，到時候漲個百分之十，才一毛錢，這股東肯定心里不舒服啊，要是在股東大會之前沒啥好的表現(xiàn)，說不定方案都有可能會被否決的。
最后還有一個原因，股本大小也決定后續(xù)資本運作的空間。小股本每股收益高對于后續(xù)經(jīng)營的壓力就會小。而且后續(xù)發(fā)股融資空間也大。
玩法也多多，殼公司好比是新娘子，小媳婦總是靚麗的，大家都喜歡，那些五大三粗有著鐵一般的腰腳的，就要遜色多。
聽著秦川的比喻，會議室里邊又是一陣的哄笑聲，雖然說秦川說起來好像是有些粗俗，但是這種描述大家還是很習慣的，通俗易懂嘛。
要是講一堆專業(yè)的名詞，結果最后說了半天，和沒說一樣，大家都聽不懂，那有什么用啊。
第三就是殼子的干凈程度。殼是否干凈有兩個層面的含義，首先是有沒有或有負債或者風險，其次是能否順利實現(xiàn)剝離。
通常而言，殼公司準備放棄控制權接受被重組，多是源于自身經(jīng)營困難。需要借殼方來拯救危機局面。
殼公司的或有負債風險也是必須要關注的，擺在桌面的問題可以在決策前思量代價和解決方案，就怕交易之前不知道的，明槍易躲暗箭難防就是這個意思。好比娶媳婦，這姑娘個子矮或者皮膚黑甚至有狐臭都能看見，決定是否接受考慮好。最怕就是證領了洞房入了后，發(fā)現(xiàn)有啥毛病那就搓火大了。
現(xiàn)在很多股東利用地位掏空上市公司的情況也不少的。這一點還是要注意的，另外就是資產(chǎn)負債的問題，事先沒有調查清楚，結果注資以后才發(fā)現(xiàn)問題，那就晚了。